多家寿险公司发债“补血”

12月15日，国家金融监管局批准平安人寿在境内银行间债券市场公开发行200亿元以下10年期支付债券。中国银行保险报记者注意到，临近年底，不少民营保险公司密集发行债券“补血”。中央财经大学中国数学科学与技术实验室主任陈辉认为，民营保险公司发行债券是由于公司偿付能力的提升，以及近年来寿险业务保费增长快于预期、业务结构调整带来的资金需求增加以及债务成本下降等因素。永恒的羁绊，成为了“补血”的支柱。记者发现，仅12月12日，就有3家寿险公司获准发行保单。债券发行总额不超过130亿元人民币。北京市金融监管局批准中信信诚人寿在境内银行间债券市场公开发行发行规模90亿元及以下永续资本债券。中英人寿保险股份有限公司获准在境内银行间债券市场公开发行发行规模20亿元人民币及以下无限资本债券。此外，公司还获准在境内银行间债券市场公开发行10年期资本置换债券，发行规模不超过10亿元人民币。长城人寿获准在全国银行间债券市场公开发行发行规模10亿安​​元及以下永续债。近期，人身保险公司批准发行的公司债券主要有两类：平安人寿发行的资本置换债券和永续债券。资本债券由中信保诚人寿保险公司、垂人寿保险公司、长城人寿保险公司发行，其中长城人寿保险公司占多数。平安人寿将发行资本置换债券，期限为5+5年，利率为2.39%，旨在提高公司偿付能力，支持公司业务持续稳定发展。除了补血，还要“生血”。永续资本债券又称永续债券，是保险公司发行的无固定期限、包含资本摊销或转换条款、能够吸收持续经营和破产清算状态下的损失、满足监管偿付能力要求的资本置换债券。对外经济贸易大学保险学院教授王军表示，保险公司更愿意发行永续债，因为可以纳入核心资本，无期限限制，不稀释股权资本。 “它便宜且易于使用。”投资者投资保险公司永续债要注意什么？蚊子？陈辉指出，投资者应明确是“债”还是“股”，关注还款条件和利率跳升、利息递延风险、支付顺序和还款条件、流动性和估值波动等，减少“高息票、低流动性、无到期日”带来的不确定性，使保险公司债券成为真正稳定的“债类资本”配置工具。王国军先生提醒，购买永续债时，要清楚了解“可摊销、可暂停、不可赎回”三大限制。公司债“重新定位”背后的原因是保险公司为适应保险市场变化等要求而补充资本。监管规则和新会计准则的引入。安永（中国）认为，2024年至2025年，中国保险市场将处于深度调整转型的关键时期。“银银融合”使得偿二代监管成为可能，资产负债管理规则的调整对保险公司的资本充足率、公司治理和风险管理提出了更高的要求，这将导致保险业回归安全稳定经营的本源。随着新保险合同准则和新金融工具准则将于2026年生效，保险公司将需要更加透明地披露财务报表信息。低利率环境下，盈利波动加剧，拨备增加，补充资本压力加大，资本充足率和资产负债匹配面临的挑战加大。在一个除了通过增资、发行债券等方式“补血”外，保险公司还应主动“造血”。陈辉认为，发展适应性保险运营能力、构建可持续的保险商业模式、重建保险高质量发展逻辑是寿险行业发展的关键。在他看来，保险公司的“造血”能力来自三个方面：一是盈利能力，二是业务结构，三是资产质量。造血能力的提升包括资产、负债、权益三个方面，考验一个企业的整体运营能力。王军表示，保险公司还可以通过在产品端调整产品结构、在投资端延长投资期限、严格控制费用等方式来提高“造血”能力。 （王万军 记者 朱艳霞）
（编辑：马鑫）