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中国人民银行授权国家银行间融资中心宣布，自2025年11月20日起，贷款市场利率（LPR）五年期以上为3.5%，一年期以上为3%。此外，这也是LPR连续第六个月保持不变。本月LPR与预期持平。 LPR的价格由央行政策利率和市场银行价格加点决定。关键政策利率7天逆回购利率自5月份下调以来一直保持不变。因此，LPR报价的价格基础保持不变。尽管近期主要市场利率，包括一年期银行间存款到期凭证（AAA级）收益率都在稳步下降，但长期来看，“短期货币市场商业银行融资成本小幅下降，商业银行净利差处于历史低位，上市银行目前缺乏积极降低LPR利率点的动力。”东方金城首席宏观分析师王庆进一步指出，6月份以来LPR利率没有变化。其根本原因是宏观经济走势稳中向好，在年初以来出口超出预期以及国内新兴生产力部门快速发展的支撑下，需求央行最新发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》指出，要进一步完善利率管理框架，加强对利率的引导。完善央行政策性利率，完善利率市场化形成和传导机制，充分发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监管，降低银行责任成本，推动社会金融成本全面降低。央行数据显示，10月份新增企业贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，较去年同期下降约40个基点。新增个人抵押贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比去年同期低约8个基点。利率是资金的价格，主要受资金供求关系的影响。有业内专家表示，近年来，企业和居民的融资成本不断提高。从低位回落，表明金融环境相对宽松，资金供给相对充裕，实体经济有效金融需求得到充分满足。中华商联首席研究员、上海金融发展研究院副院长董希淼表示，虽然下财年实施适度宽松货币政策仍有空间，但边际效率明显下降。还要关注货币金融条件过度宽松可能带来的资金闲置、资本市场波动加剧等负面影响。因此，市场需要降低对下一步大幅降准和降息的预期。王庆认为，未来稳定房地产市场的政策将会进一步加强。预计监管机构将通过单独指导估计寻求进一步降低抵押贷款利率期限超过五年的 LPR 则下调。
（编辑：蔡青）
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