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日前，四川A却主动撤回了申请。最后，今年广发证券（香港）和农银国际选择以联席保荐人身份转战香港联交所。但近年来，该公司因经营困难、利润不增、销量增加、生产数据大幅波动、上市前资金波动等问题而备受市场关注。您面临着增加销售额但不增加利润的困境。新莲花是中国最大的中药供应商之一，成立于2001年。该公司号称是行业前五名生产商中增长最快的，但近年来却发现自己陷入了只增销量不增利润的困境。从性能上来说预计2022年至2025年上半年，新莲花将分别实现营收7.8亿元、11.46亿元、124.9万元、6.03亿元。 ，实现收入400万元，利润分别为7739.5万元、1.4亿元、8911.2万元、5123.6万元。从经营现金流来看，公司2024年经营性现金流净流出46.7万元，今年上半年实现盈利7543万元。近年来，公司的应收账款和票据也不断“增加”。 2022年至2025年上半年分别为4.07亿元、5.04亿元、5.58亿元、5.66亿元。贸易应收账款周转天数分别为155天、145天、155天和164天。仔细审视，我们发现毛利率下降是影响公司利润的主要原因之一。 2022年至2025年上半年公司毛利率将分别为21.1%、18.5%、17.1%和19.9%，整体呈现下降趋势。对此，该公司解释称，正在增加向药品营销公司和药店的销售比例。然而，由于市场竞争加剧，此类客户的利润率通常较低，且毛利率还受到某些关键原材料类型成本的影响。随着市场竞争的不断加剧，产品质量成为新莲花不可忽视的问题。 2017年，国家食品药品监督管理局宣布，该公司2017年生产的部分批次板蓝根产品不合格。 2019年，山东省食品药品监督管理局发布公告称，新华社2019年生产的炒紫苏籽质量不符合规定。 2024年10月，国家食品药品监督管理局通知，河南省药品医疗器械检验所检验结果显示，新华公司生产的4个批次红花产品不符合规定，不合格项目为含量测定。手册中包含的生产数据差异很大。回顾新莲花14年的上市历程，2011年公司股东大会后曾传出交易结果造假的报道，毫无疑问，这是一个无法回避的问题。在最新的香港IPO中，监管机构要求公司补充说明A股初步申报及撤回的相关情况，是否存在对发行上市产生负面影响或实质性阻碍的事项。 2011年，新莲花在深圳证券交易所创业板首次公开发行股票。然而，IPO会议结束后，员工反映该公司夸大盈利，随后撤资ew 其 application.d 的引用。诉状称，当时新华的厂房只有3000平方米左右，年产值只有40至5000万元，而公司年收入却达到3亿元。 2020年，公司再次激励创业板。新莲花在回复深交所询问时强调，公司当时的保荐机构、申报会计师已对上一报告期的报告进行了核查，并出具了核查意见，表明公司销售收入情况属实。该公司于2021年4月再次撤回报价请求。值得注意的是，新莲花在2010年、2017-2020年和2022-2024年三个主要上市节点期间产量数据波动较大。据2011年宣传册显示，2008年至2010年，该公司产量增加4,909.56吨至6,712.55吨。当时，公司融资项目的核心是o 扩大产能，计划新增中药饮片加工能力7000吨/年。但根据2020年招股书显示，该公司2019年最高产量仅为3824.87吨。根据最新版香港招股书，该公司产量将从2022年的5887吨快速增至2024年的8576吨，短短两年内实现增产2500多吨。从员工人数来看，公司近年来持续增长。 2010年底，公司共有员工207人，其中生产人员85人。截至2020年9月30日，公司员工总数增至319人，其中生产人员169人。截至2024年底，EM公司员工总数增至616人，其中生产人员336人。上市前夕多次股份转让至于撤回申请的真实原因首次公开募股时，新和化此前表示，主要原因是实际控制方持股比例较低，公司上市动力不足，收到媒体报道后欲退出。从近期的股权收购情况来看，公司有效控制家族持股比例不断增加。公司创始人蒋云先生直接持有31.5%的股份，并通过国家投资控制15.6%的股份，合计持股比例为47.1%。他是该公司的大股东。他的儿子姜尔成拥有18.1%的股份，使神父和儿子合计持股达到65.2%。 2020年，公司实际控制家族实际持股比例为54.95%。新莲花在IPO前夕经历了多次股权转让，以及实际控制家族持股比例的增加。以国药君白为例。雅阁2019年12月国药君白与新莲花签署的投资协议显示，国药君白以5000万元认购新莲花559.7万股。认购价格约为每股8.9元。新莲花在最新港股招股说明书中表示，公司于2024年12月和2025年1月与部分投资者签订了股份回购协议。云白持有的559.7万股股份的回购价格约为每股11.9元。国药君白的投资人之一沉文竹此前曾担任新莲花非执行董事，并于2024年12月辞职。此外，今年3月，持有新莲花1.5%股份的广发新泰以1994.1万元将其全部股份转让给上海吉大健。虽然招股说明书表明上海吉大建是一家以投资股票为主的机构投资者，但并未详细说明原因。n 或股权转让的背景。广发信德成立于2008年12月，据悉是广发证券旗下全资私募基金子公司。广发证券（香港）作为新莲花香港股票上市的联席保荐人之一，也是广发证券的子公司。据官网介绍，该公司是推进广发证券国际化战略的核心平台。
（编辑：蔡青）
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